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京沪高铁:中信证券、浙商证券等20家机构于11月3日调研我司

2022年-02月-16日 14:50字体:
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html模版京沪高铁:中信证券、浙商证券等20家机构于11月3日调研我司

2021年11月9日京沪高铁(601816)发布公告称:中信证券(600030,股吧)扈世民、浙商证券匡培钦 冯思齐、太保资产张怡 齐莹、浙商基金章泽越 贾腾、易方达何进阳、华泰自营李艳光、光大证券(601788,股吧)程新星、国君自营徐昕鹏、兴业全球(340006)余喜洋、人保资产王辉、泓德基金王克玉、创金合信李晗、华泰证券(601688,股吧)林霞颖、西南证券(600369,股吧)宿一赫、中金公司张文杰 顾袁?、华西证券洪奕昕、摩根士丹利张静宜 林安琪、招商证券(600999,股吧)苏宝亮、银河证券王靖添、美银证券曾兆轩于2021年11月3日调研我司。

本次调研主要内容:

问:公司对于南京南站在京沪线上的地位怎么看?

答:南京南站是京沪高铁线路上的五大车站之一,地理位置十分重要,车站的客流量也很大,因此南京及周边扬州等地区出现疫情对京沪高铁的冲击是巨大的,这也是首次在京沪高铁本线上出现疫情。

问:从单月来看公司9月份的恢复还是很快的,主要原因是什么?

答:主要还是因为京沪高铁背后有强大的客流基础,客流充沛性非常明显,只要疫情形势得到有效控制,客流能够得到快速的恢复。

问:公司去年底推行了票价优化调整机制,前三季度票价变化对业绩的贡献情况如何?

答:2020年12月公司在国家发改委、国铁集团的支持下,实施了浮动票价机制,这是京沪高铁开通运营以来在市场化运营方面取得的重大突破。但受疫情影响,京沪高铁客流始终未达到高位水平,浮动票价机制自实施以来未能全面的体现出对客流的引导效应。从实施效果来看,对公司的业绩有一些正向的贡献,未来如果全线客流全部恢复正常,票价变化对公司业绩的贡献会更加明显。

问:公司当前分红水平能否维持在50%的比例?未来有怎样的分红计划?

答:公司在IPO时有关于未来三年的分红不低于50%的承诺,目前也是一直按照承诺在执行,凯发官网入口。未来公司将综合考虑盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当期资金需求情况,制订具体的分红方案。

问:公司关于列车编组替换,目前的情况如何?

答:公司对动车组的替换一直在研究和推进,受疫情影响客流需求在大幅下降,但公司也还一直在开展关于列车编组替换的工作。从过往情况来看,新型动车组列车的应用都会首先在京沪高铁上线运行,替换的进程也在持续进行。随着未来客流情况和客流量的变化,京沪高铁列车长短编组也在动态调整,确保列车运能运力与客流情况相匹配。

问:公司当前资本开支的主要构成?是否主要用于设备运维?

答:公司当前资本开支不大,主要用途是维持京沪高铁设施设备正常状态进行的更新改造、大修和专项整治。除此之外目前没有其他重大的安排。

问:根据19年的数据来看,常态下公司客流达2亿人次.公司未来对多元化发展是怎么考虑的?

答:公司的工作重心还是抓好主营运输业务,对主业以外的经营在做持续性的研究和前期的准备,未来项目成熟以后会履行相应的程序进行披露。

问:未来京沪高铁本线列车的占比能否提升?

答:公司将根据实际的客流情况进行综合考虑。总体来看本线和跨线收入都是公司收入的重要组成部分,未来总体的目标是在满足客流需求的基础上,实现本线和跨线收入双增长。

问:从全国铁路的情况来看,除京沪高铁外其他线路的运营都面临一些困难,但票价从国际对比来看,远低于国际水平.对于高铁未来的票价如何看?

答:中国铁路的票价与欧洲、日本等地相比处在相当低的水平,这也是因为铁路交通具有公益属性。从铁路行业管理来说,公司对于票价的调整是很慎重的,京沪高铁去年底做了票价调整的试点,除了体现出铁路的公益性之外,也体现了向市场化发展的趋势。

问:日本新干线的发车间隔效率很高.京沪高铁未来的发车间隔是否还有压缩空间?

答:目前的运输能力还有很大的空间。与日本新干线相比,中国的高铁是网络,日本的高铁更多是独立线条。中国高铁尤其是枢纽站的规模很大,咽喉区相对要长,想达到日本的发车间隔有一定困难,但与目前的间隔相比还有压缩的空间。

问:公司目前本线列车的编组构成情况是怎样的?

答:从过往情况来看,新型动车组列车都是优先在京沪高铁上运行的。在新的运行图实施以后,有更多的复兴号列车和智能动车组在京沪高铁上运行。在当前疫情形势下,全线总的列车开行对数有所减少,动车组的数量足够满足旅客乘车需求。从成本控制的角度出发,在客流不多时会开展减停列车对数、长编车改为短编车等措施降低运营成本。

问:在成本方面,关于委托运输管理费,今年到期后是否会有大的变动?

答:公司关于委托运输合同的续签工作已经启动,从目前掌握的信息看并没有重大的变化,跟上一次的版本有一些局部的调整和修改,整体预计还会保持相对稳定。

问:关于运行速度,350公里的速度还有上升的可能吗?

答:提速从技术角度来看是可以实现的,但也要考虑经济性。进一步提速对于能源的消耗以及对基础设施产生的损耗都会增加。

京沪高铁主营业务:高铁旅客运输,具体主要包括:(1)为乘坐担当列车的旅客提供高铁运输服务并收取票价款;(2)其他铁路运输企业担当的列车在京沪高速铁路上运行时,向其提供线路使用、接触网使用等服务并收取相应费用等。

京沪高铁2021三季报显示,公司主营收入230.17亿元,同比上升33.89%;归母净利润43.47亿元,同比上升135.16%;扣非净利润43.49亿元,同比上升122.77%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入79.19亿元,同比上升10.82%;单季度归母净利润16.04亿元,同比上升21.68%;单季度扣非净利润16.04亿元,同比上升21.67%;负债率29.65%,财务费用25.08亿元,毛利率38.43%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级5家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为5.96;近3个月融资净流入1578.01万,融资余额增加;融券净流入578.78万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,京沪高铁(601816)好公司评级为2.5星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。

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